2026-10-22 11:53:10 兔头宏观观察室
这些条款基本对着处罚认定的问题逐条回来。特牌和金牌这两套分级合作模式，是携程过去多年对酒店端话语权的来源，也是佣金和流量分配的执行工具。
四人当年凑的一百万，走到今天是624亿元的年营收和一张51.79亿元的罚单。这中间隔着27年，也隔着一次oral清空的团队重组。三个人陆续离开董事会，一个人留在原地。那笔投资利得占了去年净利润的六成，主业利润按GMV口径不到1.2%。整改方案里被拿掉的，恰好是过去赖以竞争的那套工具。
